渣打集团数据显示，截至2015年3月底，渣打税前盈利14.67亿美元，同比大幅度下滑22%。与此同时，渣打一季度的经营支出却同比上升1%至24.67亿美元。利润下滑，成本上升，面对这个局面，渣打如何做？对于目前海外业务高歌猛进的中资银行来说，渣打又给带来了什么启示？
据报道，近期刚刚晒出一季度成绩单的渣打集团，收入大跌、成本持续上升，面对未来盈利能力的挑战，管理层不得不为了缩减成本，继续大刀阔斧进行瘦身计划。分析师认为，对于目前海外业务高歌猛进的中资银行来说，应避免重蹈覆辙。
一季度收入超预期大跌贷款减值激增
根据渣打集团(02888.HK)公布数据，截至2015年3月底，渣打税前盈利14.67亿美元，同比下滑22%，集团整体经营收入4.4亿美元，同比减少4%，其中1%的损失来自于业务退出。
从客户类别来看，除了来自个人客户的收入同比上升2%至14.69亿美元，商业、企业及机构、私人银行收入分别下降17%、5%及4%。
从产品划分来看，除财富管理业务收入上升外，大部分收入倒退。由于去年持续减低无抵押贷款组合风险，加上多个市场监管变动导致按揭息差受压及退出业务，零售产品收入下跌4%。
值得注意的是，渣打在今年一季度的贷款减值为4.76亿美元，虽然较前两个季度有所下降，但与去年同一季度相比则增加2.11亿美元，激增80%。主要受来自印度、中国商品价格下跌的影响。至于何时可以扭转则难作预测，因为目前商品价格仍然偏低。
成本持续上升难控制
在集团收入继续倒退的情况下，渣打一季度的经营支出却同比上升1%至24.67亿美元。其中，由于监管和合规方面的投入，同期的重组成本增加8%至3500万美元。
同时，庞大的分支网络也开始导致经营成本越来越高。首先，由于2008年的全球金融危机，监管理念改变，监管变得更加严格，对全球性大银行提出了额外的资本要求，其中渣打与工行、中行和农行属于第一档，需要额外提升核心一级资本充足率1个百分点。
其次，昂贵的并购交易也使得全球性银行成本大增。渣打进军韩国市场的失败使其损失惨重，韩国银行业ROE已经掉到4%左右，而渣打当年付出的价格是1.87倍净有形资产，在2013年计提10亿美元商誉减值损失情况下，2014年又被迫计提了约7.6亿美元，分别相当于当年税前利润的17%和18%。
除此之外，渣打还需要承担越来越高的税收支出。渣打集团预计，该行向英国政府缴纳的税收或将从去年的3.70亿美元上升至5.40亿美元左右，分析人士认为该笔费用可能已经占到渣打今年经营开支的5%，因此外界纷纷认为此举或将推动渣打迁移总部所在地。
综合来看，渣打面临收入下跌、成本上升的两难局面，再加上全球目前的低息环境，渣打未来的盈利将不得不面临很多挑战。
亚洲市场业务下滑
与其它银行不同，渣打银行超过90%的利润来自于亚洲、非洲及中东市场。虽然在过去十年里，渣打银行在中国香港、新加坡和印度等市场上取得了强劲的增长，但过去两年时间里，由于更加严格的监管规则和疲弱的全球经济，使其盈利陷入了困境。
年初，渣打决定退出股票业务，裁员不可避免地发生。裁员近200人中，受影响的职位也是主要分布于中国香港、新加坡、韩国、印尼及印度。
实际上，渣打的利润下滑已经持续了两年之久。早在2012年底，渣打银行就曾预警称，2013年可能结束10年来的盈利增长局面，利润将有所下降，其原因在于韩国业务亏损、主要亚洲市场放缓和较为严厉的法规。
经营业务持续瘦身引投资者担忧
为缩减成本，从2013年开始，渣打集团开始大刀阔斧的业务重组、资产出售和裁员。去年该集团出售或关闭了其在中国内地及香港、德国和韩国的消费者金融业务，在黎巴嫩的零售银行业务，中国台湾地区的零售证券业务，在巴基斯坦的商业租赁子公司，以及在日内瓦的私人银行业务和各种中小企业投资组合。
年初，渣打又退出股票业务。渣打预计，结束企业现金证券、证券研究及证券融资市场业务，将为2016年节省约1亿美元开支，受影响职位约200个。此外，在零售客户方面，集团还将在2015年底前再度裁员2000人。
实际上，渣打的成本缩减计划自去年初已露端倪。银行1月份公布了全球范围内的重组计划，将两大主营业务企业银行和个人业务合并。《经济导报》在3月份还获悉，渣打当时至少正在洽谈出售6项金融资产，包括韩国的渣打储蓄银行、黎巴嫩零售银行、香港的安信信贷、德国的零售银行业务及瑞士的私人银行业务等。
然而，渣打频繁的瘦身行动加上萎靡的业绩，市场的投资信心已经从去年开始持续降低，2014年渣打银行股价大跌29%，在英国五大行中表现最差。
启示：中资银行应避免成为今天的渣打
中金公司研究部董事总经理毛军华认为，随着中国企业走出去的步伐，中国银行业也在加快全球化的进程，通过自建机构、兼并收购等方式小步快走地推进着国际业务的布局，其中工行已经悄然在全球41个国家和地区建立了338家机构，通过参股标准银行集团间接覆盖非洲20个国家。
在国内业务受到利率市场化推进和资产质量恶化双重挤压时，海外业务成为一抹亮色，工行2014年税前利润占比已经超过5%，中行则达到了23%。伴随“一带一路”国家战略的实施，预计大型银行会进一步加大海外业务的战略投入，工行也表示2016年海外业务占比将提升到10%左右。
在中资银行海外业务布局高歌猛进的时候，我们来审视股东们对于渣打是否应该分拆的质疑，就显得格外有意义，因为某种意义上，渣打的今天，很有可能就是中资银行的明天。对此，毛军华提出两点建议：
第一，平衡国际资本监管与海外业务发展的关系。伴随着海外业务布局的拓展，再加上大型国有银行的资产规模，资本充足率要求存在着提高的风险，这将会对长期股东回报带来不确定性。
第二，成为目标市场的重要参与者。除了中行在香港外，中资银行在目标市场银行业中往往不能成为主要的参与者，往往低于最佳规模。这就要求银行在广泛覆盖的基础上形成一定的聚焦战略，努力在目标市场占据重要的份额。在低于潜在产出的市场，经过评估后中资银行也应当学会壮士断腕。
结语
面对大部分收入的倒退和成本的高涨，渣打未来将面临盈利上的挑战，不得不继续进行经营业务的瘦身计划，但大规模的业务出售和裁员，难免会引起投资者担忧使其失去信心。
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